市场表现

　　表现一：东北产区贸易商收购态度谨慎。据有关部门调查了解，截止目前，辽宁和吉林地区新季玉米已陆续开始收割，且各地质量参差不齐，同时，辽宁地区新粮价格偏低且报价多样，拖累市场价格持续走低。截止目前，吉林省部分深加工企业14%水分二等新玉米收购价格2050-2080元/吨，内蒙古通辽地区深加工企业收购价格为2100-2120元/吨，均比上周下降50元/吨；辽宁沈阳地区一等玉米贸易商出库价格为2100-2120元/吨，比上周下降80元/吨。此外，今年临储玉米收购价格有所下调，在新玉米上市初期，农民观望情绪料加重。对于今年玉米选择哪个时间段卖出，大家表示暂惜售观望，等待市场行情。而东北当地多数贸易主体对新季市场较为不看好，去年部分囤粮赌后市的贸易商亏损较为严重，所以今年在国家政策收购尚未开展之前，不会擅自开秤收购，待市场行情逐渐明朗后再考虑入市。今年贸易策略为寻找代储机会并做好订单式销售，减少市场风险稳定自身收益为原则。

　　表现二：华北产区新粮上市数量逐渐增多。近期，华北产区玉米市场新粮上市数量逐渐增多，山东、河北等地春玉米供应量持续增加，河南南部夏玉米也陆续开始上市，受此影响，山东地区深加工企业收购价大幅下跌，河南、河北部分企业也相继下调收购价格。截止目前，山东潍坊地区14%水分二等新玉米深加工企业收购价为1880-1980元/吨，比上周五下降170-210元/吨；菏泽地区深加工企业收购价为1920-1960元/吨，比上周五下降140元/吨；河北石家庄地区深加工企业收购价为1900-1940元/吨，比上周五下降160元/吨。虽然后期临储托市作用或逐渐显现，但目前来看，华北市场供应增加带来的价格下行压力仍不可小视。

　　表现三：南北港口玉米市场弱势行情依旧。近期，伴随新季玉米的收割及零星上市，南北港口玉米市场行情弱势依旧。截止目前，北方锦州港口收购玉米价格为2010-2030元/吨，平仓2090-2110元/吨，比上周下降20-30元/吨。目前产地上量较多，但港口贸易商控制收购，要求严格，抑制到货。预计临储收购启动之前，价格承压。广东深圳港口14.5%水分辽吉优质玉米成交价格为2250-2280元/吨，比上周下降40-50元/吨，质量偏差的玉米价格为2150-2170元/吨，均比上周下降60-70元/吨；优劣玉米价差100-110元/吨，比上周扩大30-40元/吨。新玉米上市压力逐渐增大，港口贸易商惜售心理减弱，玉米报价下跌。由于饲料企业对优质玉米有一定刚性需求，加之今年许多地区玉米品质较上年下跌，优质玉米抗跌能力强于劣质玉米，两者价差将高企。

　　影响因素：

　　因素一：临储玉米拍卖成交创下年内新低。上周（9月24-25日）临储玉米拍卖会的成交率只有0.68%，创下2015年以来的拍卖会成交率最低点，平均成交价格为每吨2，271元。此次交易会上提供了近540万吨国储玉米，但是实际只卖出35，861吨，这也是今年临储玉米拍卖的最差水平。具体来看：9月24日-25日，计划销售国家临时存储玉米5296223吨，实际成交35861吨，成交率0.68%，成交均价2271元/吨。其中：东北临储玉米拍卖：黑龙江计划销售玉米2343778吨，实际成交34906吨，成交率1.49%；吉林计划销售玉米1582586吨，实际成交955吨，成交率0.06%；辽宁计划销售2013年玉米353657吨，内蒙古计划销售玉米719712吨，全部流拍。跨省移库玉米拍卖：安徽、湖北、湖南、江西投放移库玉米29.66万吨，全部流拍。进口玉米拍卖：9月24日天津、河北、山东、四川、云南投放进口玉米7.52万吨，全部流拍。

　　国家临储玉米拍卖成交量低迷，直接原因仍是临储玉米采购成本远高于市场价格。以吉林地区2013年产玉米为例，二等玉米成交价为2330元/吨，加上出库费用、升贴水和运费等到厂成本为2430元/吨，而吉林长春地区玉米平均进厂价格仅2230元/吨，200元/吨的价差使得绝大多数加工企业无意采购临储玉米。

　　因素二：双节来临市场需求未见明显增长

　　首先，从饲料养殖业来看，近来国内生猪价格全面下跌，主要原因就是节前集中出栏增加，养殖户低价抵触情绪不断增强，养殖户对后市信心不足，目前东北生猪均价跌至8元附近。今年7月以来国内生猪存栏连续两个月环比增加，考虑到小猪到成猪的生长周期较长，存栏增加、猪价上涨对饲料消费的拉动性影响预计2016年上半年才会显现。

　　从深加工企业看，近期深加工产品价格偏弱，尤其淀粉价格下调明显。以山东地区为例，自7月份以来，山东当地的玉米淀粉价格从6月份的2900元/吨大幅回落到2500-2600元/吨，企业淀粉加工亏损在350-400元/吨。为了减少企业亏损压力，包括中粮、益海、鹏程生化等多数淀粉加工从8月份开始出现停机减产，目前大多处于停产或停一半的状况。淀粉下游消费不容乐观。

　　因素三：华北南部玉米零星收割上市。进入9月下旬，我国华北夏玉米开始由南向北陆续收获上市，其中，河南南部玉米粮点收购1760元/吨，水分16%，但因市场看跌情绪不改，购销清淡，且存在继续下跌的压力。根据有关部门华北考察情况来看，由于去年秋播以来华北出现持续性、连片性灾害较少，局地灾害偏重，仅山东中南部、河北局部6-7月干旱单产出现一定幅度下滑，整体丰产，河南地区则“反常”喜获单产与质量上的丰收年景。

　　从收获时间来看，今年东北、华北产区玉米收获均较去年有所延迟。其中，东北地区除黑龙江部分早熟玉米9月下旬开始收获以及辽宁地界零星上市以外，玉米收获普遍延迟7-10天（因今年春播晚了7-15天，7月再遇卡脖旱，8月下旬至今多雨）；华北方面，河南省夏玉米适宜收获期略偏晚1～5天（但已开始收获），山东、河北地区均需等待至10月上中旬收获。

　　此外，由于新季玉米价格大跌已成定局，且现阶段玉米价格节节下挫，贸易商购销热情降至谷（包括前期存粮大幅亏损），业内普遍预计今年新季玉米上市后将出现阶段性购销清淡格局，间接影响东北玉米上市时间。

　　后市预测

　　从供给方面来看，2015年临储玉米收购政策已经尘埃落定，新季玉米有望丰产，新年度玉米需求难以明显改善，随着东北主产区新粮陆续收割上市，市场供给压力将逐渐显现，后期玉米价格将受到压制，这意味着2000元/吨的临储收购价格将为市场价格的顶部，国内玉米价格仍有较大下调空间。  
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