自六月末以来，小麦期货下滑了21%，这是自1986年以来最大的单季度跌幅。由于对于大量库存和美元的升值的担忧，美国的农户陷入了困境。对于海外购买者来说，美元的升值使得美国和输出较多国家的出口更贵。 “You have a lot of producers around

　　“小麦出口量大，全球非常多地区的小麦供给即将到来。”富国银行量化策略师萨米尔·萨马纳称，“法国、美国、俄罗斯、乌克兰等国都在想方设法出售小麦。这可能会继续对小麦价格造成压力。”

　　据美国商品期货交易委员会数据显示，在截止到9月15日当周，小麦期货和期权合约净口头头寸达到39382张，连续7周出现净空头，投资者看空小麦的持续时间自去年6月份以来最长。

　　今年芝加哥期货下跌18%，每42立方英寸售价4.85美元。包含22种主要商品的彭博大宗商品指数下跌了16%，摩根士丹利国际股票指数下跌了5.9%，而彭博美元即期指数上涨6.3%。

　　美国农业部在9月11日表示：截止这个季度末，全球小麦库存将会增到226560000公吨。相对于一年前，库存增长了7.2%，亦是连续第三年有所增长。美国农业部预计国内库存会增长16%，创6年历史新高。

　　不是所有的粮食都会有大量需求。据政府数据显示，美国本季度出口尾随去年的步伐，依然是13%。法国的航运商在吸引买家方面也很艰难，法国的过度超额供给和地下主仓库经营者也创新高。

　　“投资者持续看空小麦价格，因为全球所有国家几乎都在增加供给。”斯蒂芬森多伦多资本管理有限公司的首席执行官约翰·斯蒂芬森称，“全球小麦供给如此之多，投资者购买小麦完全不会出现问题。”

　　美国现在最大的小麦种植区堪萨斯州正遭受干旱袭击，且又逢小麦种植季节。虽然干旱使农民担忧，但是他们仍有大量机会播种，知名投资规划公司Wedbush Securities的高级商品专家海伦·庞德称。据美国农业部数据显示，9%的国内冬季作物在9月13日就已种植，与五年平均水平一致。

　　全球种植仍面临风险。气象局表示，因严寒袭击，巴西的农作物本月面临巨大损失。乌克兰早些时期种植的冬小麦可能在下周会受到炎热和干旱天气的影响。今年的厄尔尼诺现象可能会使亚洲某些地区炎热不堪，改变南美洲的降水量。澳大利亚气象局表示，厄尔尼诺现象会在今年底达到最高点，那就是使太平洋的海水温度超过大概20年前的记载记录。

　　“我不知道随后的厄尔尼诺天气会造成什么影响，”庞德称。“所有农民都面临干旱天气的影响，他们会担忧小麦的种植。”但是全球供给仍然过生，“很难不看空小麦。”