今年上半年,中国大豆进口量又攀新高,国内的豆油库存也呈现出季节性增长的态势,原料充足致使不少油厂开机率维持在高位水平。业内人士表示,由于国内消费需求清淡,且当前库存量较高,豆油价格将承压。此外,在美豆种植区天气转好的大背景下,油脂难以逃脱弱势的命运。

　　进口量将触高回落

　　据海关数据,中国6月大豆进口量为808.7万吨,环比增加32%,同比增加26.6%;1~6月进口总量为3515.6万吨,同比增加2.8%;2014年9月以来,中国进口大豆累计5883.9万吨,最新一次的USDA报告将2014/15年度中国大豆进口量较前一月预估上调了50万吨为7400万吨,距离此目标还差1516万吨。

　　据调查数据,2015年7月份国内各港口进口大豆预报到港135船839.6万吨,远高于往年同期。8月份最新预估维持在850万吨,9月份最新预估为680万吨。未来几个月大豆到港量依旧较大。据了解,今年二季度我国进口大豆到港量持续增加,达到1952.4万吨,相比去年同期的1886.3万吨提高了3.5%,月均进口650.8万吨,呈现逐月增加趋势,其中6月份创下2011年以来同期最高水平。业内人士称,进口大豆到港速度的加快使得5~7月港口库存保持上升趋势,截至7月底库存数值为560万吨,比5月初累计增加了60万吨左右。截至2015年6月份,2014/15年度(2014年10月至2015年9月)累计进口大豆5380万吨,USDA预估该年度进口7350万吨。这意味着,只要未来三个月大豆月均进口量达到656.5万吨,就能达到美国农业部的预估目标。此外,国家粮油信息中心则预计第三季度月均进口量接近800万吨,全年度进口量预计将达到7600万吨~7700万吨,高于此前预计的7400万吨。据了解,由于当前原料充足,油厂开工一直处于高位,不少甚至是满负荷开机。

　　瑞达期货分析师表示,按照以往的情况看,第三季度的进口量一般呈现逐月递减趋势,预计后市的进口水平或在7月触及高点之后回落。但即便如此,由于前期的大量进口,进口回落后的大豆数量依然可以满足油厂的压榨需求。

　　豆油消费处淡季

　　据wind统计数据显示,截至7月底,国内大豆港口库存为545.47万吨,较去年同期的662.67万吨下降17.7%,较6月同期增加2.26%。按照最新的船期到港预报,随着近月大豆到港量激增,三季度大豆港口库存预期将进一步上升。行业数据显示,国内豆油商业库存在今年4月底达到近年来的谷底水平60.886万吨,随后由于进口大豆到港加快,商业库存节节攀高。据统计数据,截至7月底,国内豆油商业库存总量为95.8万吨,较4月21日60.886低点增加34.914万吨,增幅为57.34%,较去年同期的131.13万吨降35.33,降幅为26.94%。

　　经业内专家测算,6月豆油表观消费量为121.4万吨,较5月消费量略增2.19%。三季度油脂消费相对较好,但库存亦多呈增长态势。综观近年来的表观消费数据,仅仅是2014年的8月和9月因当月豆油的进口量较大而使得消费量超过120万吨,其余年份消费数据多在100万吨~120万吨之间。如果按照月表观消费量120万吨、月压榨量700万吨计算,则8月份的豆油库存很容易就会升至100万吨以上。

　　当前,豆油消费正处淡季,前期豆油价格回落也使得下游厂商采取更为谨慎的采购态度。因此随着压榨量的增加,市场上的豆油将出现供过于求,对价格形成抑制。瑞达期货分析师预测称,由于消费清淡,加上美豆的产量存在调整空间,预计8月份豆油期价将在低位徘徊。  
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