陈小麦与新小麦采购需求呈现“双降”态势

　　市场主体做高库存意愿不强

　　今年主产区冬小麦产量达2472亿斤，较上年增产71亿斤。据统计，截至8月5日，河南、江苏等9个主产区各类粮食企业收购新产小麦5138万吨，比上年同期减少1293万吨，收购小麦数量占产量的41.57%。截至7月31日，主产区托市小麦收购数量1651万吨，同比下降843万吨，托市小麦收购数量占比13.36%。

　　托市收购进度缓慢，加之下游用粮主体接货不积极，导致市场贸易粮收购数量同比明显下降，当前用粮主体采购基本采取以销定产，而粮食贸易商、粮库则采取以销定购策略，市场主体做高小麦库存意愿不强。

　　市场流通粮源数量较多，使得麦市供给压力较大，麦价趋势整体稳中偏弱。近期国内优质小麦受持粮主体抛售及进口优质小麦价低等因素冲击，其前期抢购囤积积累的价格风险释放，市场价格大幅下跌90～120元/吨。

　　临储拍卖风向标作用弱化

　　据统计，自5月下旬主产区新小麦陆续收获上市以来，国家临储小麦因不具备价格优势，加之加工需求疲软，导致其成交持续低迷。截至8月上旬共投放粮源1297.1714万吨，实际成交38.5678万吨，平均成交率2.97%，周度成交均价2466～2500元/吨。

　　作为粮源供给主渠道的国家临储小麦拍卖市场，其成交“量价”是国内麦市行情走势的风向标，但2015年以来，其风向标作用明显弱化。8月4日国家临储小麦投放粮 源114.8508万吨，实际仅成交0.4637万吨，平均成交率0.4%，周度成交量创下自2011年6月中旬以来的新低。国家临储小麦成交持续低迷，一方面反映出当前需求惨淡，另一方面凸显用粮主体对后期麦价趋势看淡，降低自身库存以减少成本。

　　从近几年同期国家临储小麦的成交情况对比来看，2012年5月下旬至8月上旬，累计投放临储小麦3300.955万吨，实际仅成交20.5747万吨，平均成交率0.62%，周度成交均价处于2026～2198元/吨；2013年实际成交447.169万吨，平均成交率8.96%，周度成交均价处于2272～2347元/吨 ；2014年实际成交113.5801万吨 ，平均成交率18.64%，周度成交均价处于2294～2347元/吨。可以看出，成交率较高的年份其周度成交均价波动幅度较小，价格风向标作用较强，对市场的支撑与引导作用较强。

　　截至8月上旬，国家临储小麦剩余库存数量为1829万～1929万吨，其中江苏297.87万吨，安徽530.78吨，河南940.08万吨，湖北145.12万吨，相比之下，上年同期为200万～290万吨。 面粉加工企业降低自身库存

　　国家统计局公布的数据显示，2015年上半年国内生产总值同比增长7%；7月国家统计局制造业PMI出现5个月来的首次下降。7月制造业PMI的回落有一定季节性规律，但今年的表现弱于往年，需求不足拖累生产仍是制造业面临的最大问题。大中小型制造业企业PMI均有所回落，且小企业回落幅度超过大型和中型企业，既反映出制造业活动的低迷，也显示前期“稳增长”政策效应并不均衡，中小企业状况改善乏力。国内经济增速放缓，导致消费需求不佳，加之“三公”消费及浪费降低减弱消费需求，加工行业产能过剩使得有效需求难以满足加工能力，加工业的整体“有效”需求增速放缓。有效需求增速放缓，导致新麦采购数量下降明显，因预期供需难以出现缺口，面粉加工企业人为降低自身库存量。

　　与此同时，粮库、粮食贸易商囤粮待涨现象大幅减少，使得流通市场粮源大量滞留。部分区域质差小麦较玉米具备价格优势，但由于国内玉米市场价格行情弱势运行，尤其是对后市玉米价格大幅下行的预期，制约饲料加工企业饲用小麦替代的数量。

　　流通粮源下降缓慢拖累价格

　　近年来，国内麦价在政策支持下已脱离供需格局透支上涨空间，当前，在国内政策性粮食库存数量高企、财政负担重所导致的政策价格支撑力度减弱，且在国内经济放缓导致的需求增速熄火情况下，麦价处于上下两难的纠结格局中，波动空间因产业链不顺畅大幅挤压。

　　自主产区新麦上市以来，托市收购量及新麦饲用替代量同比下降明显，导致流通市场粮源依旧较多。

　　随着时间推移，流通粮源数量消化缓慢且价格平稳，将对其市场贸易带来明显冲击。 
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