6月15日~6月19的一周，国内外豆油市场遭遇“黑色一周”，原油疲软及买粕卖油套利资金打压是美豆油下跌的主要因素。美豆油库存在豆类中最宽松，出口不旺令它在品种中更弱，沦为套利做空品种。

　　国内方面，进口大豆大量到港及油厂开工率保持高位的威力开始体现。

　　但是，从豆油现货市场可以看出，供给压力并不大，原因有两点：

　　一是豆油的未执行合同也在增加；二是油厂的压榨利润近期出现了明显的缩水，油厂开工率能够继续维持高位值得考量展望后市，厄尔尼诺炒作、美国生物柴油政策等前期利多炒作基本消化殆尽，在没有新的利多消息前，资金将大量流出市场。因此市场走势或许仍将疲弱，尤其是在国内油脂油料供应激增的情况下。

　　不过厄尔尼诺气象的进一步演变以及美豆中西部洪涝和巴西新季大豆播种面积预期下降等因素值得进一步关注。

　　操作上，豆油保持短空思路，注意控制仓位，谨防价格反复震荡。

　　压力集中消化,马棕油暴跌

　　上周，马棕油期价暴跌，回吐期近半的涨幅。

　　对于后市，关注点有两个：一是印尼政策。棕榈油出口费政策实施时间从6月15日推迟到7月1日，最新消息或将推迟到8月。

　　印尼政策的一变再变，或影响国际买方的采购意愿，将需求转向马来西亚，进而利好于马棕油出口，关注下周公布马来西亚出口销售数据。

　　二是厄尔尼诺，虽然厄尔尼诺题材已经炒作很长时间，而且厄尔尼诺对棕榈油的产量影响并不显著。

　　但不可忽视的是，厄尔尼诺力度正在逐步增加，强度的变大在心理上还是支撑着市场。而且根据监测，马来西亚棕榈油第二大产区，沙巴地区的降水量确实出现了减少，如果继续发展的话，毕竟引发市场关注。棕油远期合约以及油脂中期走势都存在着天气升水。

　　目前，国内外集中迅速消化了产量等利空因素，远期潜在利多效应对市场的影响可能更大，并很可能带动价格底部的逐步提升。棕油下方空间有限。

　　操作上，棕榈油短线参与，趋势多单尚需等待。密切关注持仓变化，如果资金再次持续流入市场，那么棕榈油反弹或将到来。

　　菜籽政策变化,菜油相对坚挺

　　上周二菜籽政策公布，今年我国不再执行临储菜籽托市政策，中央财政补贴两湖、江苏、安徽等菜籽主产省份，由当地决定具体操作模式。

　　同时据悉，湖北、安徽明确变为直补农户，不再补贴油厂，意味着菜籽收购市场化。其中，安徽具体如何直补仍未明确，湖北为每亩补贴46~48元。

　　“取消托市，直补农民，市场化”都意味着菜粕短期供给增加。

　　菜籽政策变化，令本应在新产油菜籽的上市旺季变得无处可寻，收购市场却冷冷清清，农民惜售、油厂不收，新产菜油和菜粕无法上市。

　　对短期市场来说，菜粕和菜油的供给量将缩小，并且进口市场占据主导，考虑到国际成本上涨，菜油期现料阶段性坚挺。

　　前期反弹过程中，菜油的涨幅最小，这使得它在回调过程中压力最轻，走势将相对坚挺。

　　买菜油卖其他油脂套利或是不错选择。更多相关信息，还请您继续关注我们的官方网站，环球粮机网：http://www.worldlj.com