但有市场人士分析，并不是厄尔尼诺再次爽约，而是它带来的利多提振作用，确实难以抗击中国经济增长放缓造成的需求不振和美元走强的联合压制。而目前这些因素尚未消除，现在抄底大宗商品还有点早。

　　厄尔尼诺现身

　　厄尔尼诺历来就很调皮。2014年1月，专家们开始了厄尔尼诺一波三折的预测之路。2014年3月6日，美国国家海洋和大气管理局(简称“NOAA”)发布了当年第一个预测结果：厄尔尼诺现象在2014年夏天发生的几率为50%。此后，联合国世界气象组织、澳大利亚气象局、中国国家海洋环境预报中心等纷纷表示，未来几个月内可能形成厄尔尼诺现象。

　　2014年5月开始，厄尔尼诺虽没出现，但已经掀起了全球的关注热潮，相关预测也被推上了风口浪尖。5月10日，NOAA发出厄尔尼诺重磅警报，发生几率甚至被“很有把握”地提升至78%。

　　然而，搬来小板凳坐等厄尔尼诺的科学家和经济学家们，却久久难觅其踪影。

　　2014年7月至8月，就在厄尔尼诺形成的关键期，赤道中太平洋(15.69 -1.01%,咨询)意外出现冷海温侵袭，厄尔尼诺的热潮也随之退却，就连相关专家都表示“今年(2014年)有点令人困惑”。2014年立秋过后，形成超级厄尔尼诺的要素依然没有全部出现，一些业内人士开始质疑2014年的预测或许又是一次误响的“警报”。

　　厄尔尼诺的爽约，使得白糖、大豆等农产品(26.25 -2.74%,咨询)多头黯然神伤。根据美国商品期货交易委员会当时的报告显示，截至2014年8月12日一周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头头寸减少10720手，至37839手，为连续第七周减少。在大豆方面，对冲基金则继续第五周增持大豆空头仓位，创下八年来最长时间。

　　正当人们还在猜测“调皮鬼”什么时候现身时，2015年3月5日，NOAA对外正式宣布，厄尔尼诺已经到来，并指出2015年可能成为有气候记录以来最炎热的一年。

　　不过，这一看法并未在世界达成一致，但科学家们对厄尔尼诺的到来有信心却是一致的。2015年3月10日，日本气象局表示，到今年夏季出现厄尔尼诺现象的概率大于之前预估的50%。

　　目前最新的消息是，世界气象组织6月15日发布关于厄尔尼诺现象的简报称，太平洋赤道海域的大气与海洋正处于中等强度的厄尔尼诺水平。绝大多数气象模型预测太平洋赤道海域水温将继续变暖，并有可能在未来数月达到强厄尔尼诺水平。

　　多头空欢喜

　　业内人士表示，目前来看商品市场或已接近底部，但周期性反弹迹象尚不明显。即使厄尔尼诺可支撑部分品种反弹，其可持续性也难以下定论。因此商品价格回升可能仍以阶段性反弹为主，抄底需要谨慎对待。

　　银河期货宏观分析师李彦森表示，自去年以来的商品市场弱势主要是受到中国经济增长放缓造成的需求不振和美元走强的压制作用，而目前这些因素尚未消除，现在抄底未免过早。但是中国经济下滑的主要因素——楼市冷却已经逐步得到遏制，商品房累计销售面积跌速连续收窄，全国新屋价格指数环比跌幅减小，甚至一线城市已经出现环比上涨。销售好转的情况一旦传导至上游令投资增加，宏观经济会出现阶段性企稳，并带动中国对大宗商品的需求。但这一过程能否到来以及何时到来仍是一个未知数，经济企稳是商品市场走强的前提之一。

　　叶燕武分析，对大宗商品抄底的观点主要是基于宏观预期改变以及商品价格足够低。如果商品价格继续下跌，确实可能倒逼行业出现改革或者出台新的政策，例如货币宽松等。基于这些观点，商品下行空间应该也不大。

　　他说，今年大宗商品整体还是处于低位震荡格局，多个品种受供给过剩、中国以及全球经济增速放缓影响，基本面依旧不乐观。但经过连续2年-3年的下跌之后，目前多个商品已接近2008年的低点，基于通货膨胀以及经济总量上行的观点，若判断商品往下还有大空间也不太现实。整体上商品处于基本面羸弱与市场情绪转多的对立面，目前能确定的是商品已经接近底部，但距离底部还有多远以及筑底还需要多长时间仍需观察。