食品安全观念增强、开辟工业医疗领域，下游需求持续旺盛。随着粮食稳定增产，食品安全观念的增强以及高质量粮食的需求比例提升，预计未来大米、粗粮及茶叶色选机的年均市场需求增速为10%、30%及20%。同时X 射线检验机在工业和医疗中的应用也将是公司新的增长点。

　　注重科技研发，市场占有率稳步提升。由于光电检测和分级专用设备的科技含量较高，近年来公司加大研发投入，研发资金占营业收入5%左右。目前国产设备已经将进口设备挤出国内中低端市场，同时在高端市场中与进口设备的差距也在进一步缩小。公司产品的国内市场占有率近3 年都有大幅提高，其中主要产品大米色选机从2008年的21%提升至2011年的30%。

　　募投项目扩大产能、提升业绩。 2011年公司产能利用率高达126.09%，产能瓶颈严重限制了公司的发展，募投项目将提升公司产能约0.82倍，新增年产各类机型2660台，并进一步建设完善公司的营销网络，帮助公司扩大市场份额，大幅提升业绩。

　　盈利预测：我们预计公司2012-2014年 EPS分别为0.83、1.04、1.29元。基于2012年预测EPS和17-19倍首发PE，建议询价区间(14.11,15.77)元；基于2012年预测EPS和 18倍 PE，上市后合理价格为14.94元，上下浮动10%，上市首日定价区间为(13.45,16.43)元。

　　风险提示：营销风险、人员流失风险、管理风险、收益率下降的风险。
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