天气在转好，小麦供应链逐渐稳定

　　从下面的全国降水量预报图可以看出，未来几天黄淮海地区的降雨量非常少，长期的阴雨天气预计马上结束，再经历几天的雾霾天气后将开始放晴。天气在转好，让阻碍交通上的因素基本消除，市场上的小麦供应量将有所增加，供应链逐渐恢复，小麦价格或将冲高回落。另外，前期黄淮海地区的部分面粉厂一等小麦的采购价格已经飙高至1.25元/斤左右，刺激了一部分有小麦库存的粮点或贸易商积极参与小麦市场购销，供应增加抑制麦价继续上涨。据笔者了解获悉，山东地区前期一等小麦采购价在1.23-1.24元/斤的面粉厂近期已经下调小麦采购价了，将采购价下调至1.21-1.22元/斤之间。各地面粉厂采购主管反映近期全国小麦采购价格均有小幅下调可能，特别是之前报价过高的企业。  

面粉订单执行过半，未来开机率将有所回调

　　前段时间，各地面粉市场整体购销略有回暖，部分地区面粉厂前路粉订单增加。但在一星期左右的集中开机下，大部分订单已经执行完毕。再加上由于华北地区普降大雪，客观上对于运输造成明显的影响，因此后续购销量有所降低。再加上，从价格上看，近期安徽、江苏多数地区面粉价格保持平稳，局部地区有小幅上涨的走势。而河北、山东以及河南地区面粉价格继续上涨，但多数是因为天气阻碍运输所致，对于市场未来走势的实质指导意义不大。预计未来面粉厂开机率将有所降低，短期内面粉市场将保持平稳运行的态势，价格方面很难有太大的波动，这将使得未来小麦的市场需求量将有所减少，价格或有回调。

　　政策投放将与未来小麦价格走势密切相关

　　目前粮源供应主要依靠市场上的粮点及贸易商库存提供，但今年的小麦产量虽然继续增加，但大部分容重高、面筋足的小麦都被国储收购入库，市场供应量无法支撑未来面粉厂的需求，因此政策投放将与未来价格走势密切相关，小麦价格波动幅度也将逐渐减小。而从政策投放区域分布来看，受拍卖地区不平衡、地区之间小麦需求量不同的影响，不同区域的供需状况各有差别，价格走势也会略有不同，对未来各地小麦价格走势的影响力度也略有差异，但主导地位毋庸置疑。

　　笔者认为，近期小麦价格快速上涨，主要是受华北地区恶劣天气的影响，而实际上却是有价无市的状态，一旦未来天气转好，运输能力恢复之后，其快速上涨的地区很可能会出现小幅的回落，不过小麦价格重心已经上移，后期慢跌趋稳的可能性更大。另外，在近期面粉订单逐渐执行完毕后，小麦价格或将进一步趋稳。考虑到市场流通粮源不足以及面粉需求平淡等因素，预计后期小麦价格走势在很大程度上将取决于政策性小麦的投放力度，所以后期应密切关注托市小麦拍卖动向。

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