一、国内供应庞大，市场看空心理严重

　　众所周知，2014年的国家冬小麦托市收储力度较大，再加上2014-2015年度小麦拍卖成交率非常低，使得国储小麦库存量非常庞大。截至2015年8月上旬，国家临储小麦剩余库存数量为1829万～1929万吨，其中江苏297.87万吨，安徽530.78吨，河南940.08万吨，湖北145.12万吨。并且市场预计2015年的新麦继续保持丰产，总产量预计在12750万吨。陈麦库存庞大以及新麦总量继续增产，使得国内小麦市场始终处于供大于求的状态下，部分贸易商对后市持悲观心态进而低价出货，使得近期小麦市场整体呈现震荡趋弱走势。

　　二、国内需求疲软，粉企压价收麦为主

　　6-8月是面粉市场传统的消费淡季，面粉需求疲软，制粉企业率不高。截止8月20日，河北、山东、河南、安徽、江苏等地中小面粉企业开工率分别为38%、35%、27%、30%、33%，平均开工率为33%。另外，近日各地麸皮价格也是稳中趋弱的走势。截止8月20日，河南郑州地区麸皮出厂价1140元/吨，山东济南地区麸皮出厂价1060元/吨，江苏徐州地区麸皮出厂价1160元/吨，河北石家庄地区麸皮出厂价1100元/吨，各地麸皮价格均处低位。另外，业内人士表示，当前生猪的存栏量依旧较低，生猪价格并没有出现真正意义上的触底反弹，只是供应减少带来的提振效果，对麸皮的终端需求影响无实质利好，再加之高温天气使得麸皮难以保存，粉厂急于出货，麸皮价格很难大涨，很难支撑面粉厂利润。因此，在面粉和副产品价格均处低位的背景下，面粉厂在小麦库存已满和利润核算等因素的制约下，对小麦的需求疲软，因此以压价收麦为主。

　　三、托市基本结束，麦价缺乏有力支撑

　　据统计，截至7月31日，主产区托市小麦收购数量1651万吨，同比下降843万吨，托市小麦收购数量占比13.36%。这里我们可以看出，托市收购力度较去年明显减弱。按以往经验来说，托市进入后期对麦价的支撑力度将非常有限。托市收储的总量明显减少，市场缺乏有力收购主体，在这一阶段面粉厂、贸易商普遍会采取压价收购的策略，以确保利润最大化。

　　四、玉米行情走弱，饲用小麦明显减少

　　近期国内大部分地区玉米价格回落明显，导致小麦玉米比价有所拉大，小麦的饲用量明显减少。而这轮的国内玉米市场下跌行情主要是受国储库存巨大，早春玉米低价上市的影响，使得贸易主体出货意愿强烈，因此在短期内很难出现反弹，这就使得小麦的饲用需求将持续维持低位，价格很难上涨。

　　总体来看，近期国内小麦市场继续维持弱势平稳，部分产区小麦收购价小幅下跌，国家临储小麦拍卖成交持续低迷，小麦市场经营主体的心理预期降低，购销趋于谨慎，国内主产区小麦最低收购价政策的继续执行一定程度上支撑了麦价的底部，这也意味着麦价难以出现大幅下跌，但以往政策的提价效应也逐步丧失。预计短期内临储麦拍卖仍旧维持清淡局面，托市价对新麦市场支撑减弱。在国内麦市供需整体充裕的格局下，市场主体需理性看待后期小麦市场行情走势。后期传统旺季所引发的回暖行情对麦价能有多大的提振效果取决于粮库、粮食贸易商在供给压力下的出货力度与用粮企业基于国内后期粮源供给与下游需求改观预期下的采购力度之间的博弈。关注后期阶段性的采购升温所引发的区域性供需格局博弈。  
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