截止上周五，国内豆油商业库存99.56万吨，较前一周同期96.1万吨增幅3.6%，豆油库存较前期出现明显回升，供应压力渐增，市场预估7-8月份将面临1700万吨左右的大豆到港量，豆油供应前景宽松。库存增速抑制豆棕差走扩空间。

　　棕榈油7月份价格持续震荡下跌。

　　资金面、投资情绪在7月份发生剧烈波动，市场被多种内外部利空因素笼罩。

　　棕榈油基本面延续疲软态势，做多难有亮点支撑是价格下行的主要因素。

　　从BMD棕油指数来看，价格依然运行在2100-2300令吉的箱体区间内，价格再度临近区间下沿。

　　目前来看，棕油进入3季度供应季节性高峰，库存压力短期料难以释放，200万吨以上的库存区间使得价格料难有起色。

　　不过从库存预期上来看，相对2季度市场所预期的库存水平，伴随7月份产量反季节性走低可能性及市场对后期天气状况的担忧，后期库存压力可能并未前期所预期的那样大，这样反而对价格带来底部支撑，因此关注中期反弹的可能性。

　　棕油产量高峰的来临亦可能是宣布价格进入反弹的开始。2014年产量峰值203万吨在8月份见顶，关注8月份产量走势，料将为市场预期产生重要影响。

　　针对当前低位的棕榈油价格，从库存预期发生改变的角度看，逢低做多料存有较合适的风险收益比。

　　关注马币持续贬值。随着美元加息预期的进一步走强，美元马币在本月走至新高。理论上持续走弱的马币对马棕油出口带来利好，不过7月份出口并未预期，SGS数据显示在154万吨，环比跌幅9.2%。

　　风险点则应注意本年度产量大年在3季度是否被确认，或者持续低迷的需求状态贯穿后面月份使库存压力难以释放，持续低迷的原油及美豆油价格也打压棕油反弹空间。棕油的大幅反弹还依赖于多种因素的共振才可。更多相关信息，还请您继续关注我们的官方网站，环球粮机网 http://www.worldlj.com/